中国式现代化，民生为大。当“投资于人”日益成为贯穿中国发展全局的核心理念，其便搭建起经济发展与民生改善的关键纽带，既为经济高质量发展注入持久动力，也让民生暖意直抵千家万户。而养老投资作为这一核心理念的长远和根本体现，在我国人口老龄化进程加速的背景下，更承载着老有所依、老有所备的责任担当，也是做好“养老金融”大文章的重要抓手。尤其是伴随个人养老金制度全面实施，公募基金正凝聚合力，全方位助力国民从“养老”到“享老”。

近日，在工银瑞信2026年度策略对话中，工银瑞信FOF投资部总经理、基金经理赵志源，基于工银瑞信FOF投资团队的投研积淀，对养老投资的核心逻辑、产品选择及长期配置策略予以了详细解读，有望为普通投资者开启养老投资之路提供更清晰的行动指南。

养老要趁早，锚定目标长期持续投入

不同于普通资金的短期理财需求，养老资金属于典型的“长钱”，具有投资周期长、目标明确的特征。为此，赵志源指出，养老投资的核心要义在于锚定目标，坚持长期持续投入。在利率持续下行的现实语境下，这一投资行为的本质是投资者逐渐从短期储蓄保值思维转向长期投资增值思维的认知升级。

在赵志源看来，对于年轻的投资者而言，在养老投资过程中有两大关键点：首先是要尽早开始投资，力争更好发挥投资的复利效应。其次要明确养老投资是一个动态调整的过程，养老投资的长期属性，决定了其资产配置不能一成不变，而应与投资者的生命周期相匹配。考虑到投资者的风险承受能力往往会随着年龄增长、家庭责任变化而逐步降低，或可遵循“年轻时偏进取，临近退休偏稳健”的原则：在年轻起步时风险承受能力相对更高，或可适当多配置股票等风险资产；随着退休年龄临近，或可逐步转向债券等稳健资产，力争实现风险与收益的平衡。

对普通投资者而言，持续做到多元配置和动态调整并不容易。赵志源进一步指出，公募基金响应政策号召所推出的养老FOF基金，其产品设计本就与长期、稳健、动态调整的养老需求相契合，有望为投资者开展养老资产配置和动态调整提供更系统的解决方案。

赵志源也对目前市场上的两类养老FOF基金予以了详细阐述。其中目标日期型FOF如同“投资套餐”，会随着设定退休日期的临近，自动、纪律性地调降风险资产比例，操作更为简便，或许适合大多数投资者。投资者需根据自身预计退休时间（如2060年退休可选择目标日期2060的产品）即可完成匹配。此外还有目标风险型FOF，是一种以风险偏好为导向的投资工具，根据预设的风险水平调整资产配置比例，主要分为积极、平衡和稳健等类别，或许更适合对自身风险偏好有清晰认知的投资者。

养老投资：把握“控速”与“争先”的平衡艺术

随着居民投资理念和理财能力增长，以及我国个人养老金制度的全面落地，对养老FOF产品的配置需求也日益升温。谈及如何筛选适合自己的养老FOF，赵志源指出，在选择养老目标基金时，应首先理解养老投资是一场马拉松，而非百米冲刺，其目标在于细水长流、长期积累，而非短期博取高收益。所谓合理的速度涉及在追求收益与管理风险之间的平衡，这本质上是“控速”与“争先”的平衡。赵志源强调，“控速”并非对风险的回避，而是对风险的敬畏；“争先”并非盲目激进，而是对长期投资回报的追求。

对于养老目标基金如何实现“控速”与“争先”的平衡术，工银瑞信FOF投资部也总结了多条经验：一方面，通过多元资产配置，如股债等相关性较低的不同资产来进行风险对冲，力争达到“控速”的目的；另一方面，“争先”更多是在每个资产类别中寻找更具备长期投资价值的优质标的，力求实现长期稳健增值。这一逻辑也与养老投资的核心诉求高度契合：既要通过长期投资力争实现资产增值，又要避免短期大幅波动影响投资者的持有体验。

为此，赵志源强调，筛选养老目标基金时不应仅按短期收益排序，而应注重长期投资能力的可持续性，从中选出与自身长期养老需求相匹配的产品。具体或可从四个方面考察：首先是考察基金管理人，关注其是否具备审慎的投研文化和完善的风控体系，以及投研团队是否具备完整的梯队架构。其次是评估投资团队的经验与历史表现，看其是否拥有丰富的产品管理经验，长期业绩是否持续、稳健且优异。第三是审视产品本身的定位是否清晰，在实际运作中是否严格遵循既定目标，避免发生投资风格漂移。最后是关注信息披露是否及时、完善，确保投资者能清晰了解产品的运作情况。

投资的底层认知：风控是底线 稳健是能力 长期是信仰

“控制回撤、力争实现长期稳健的业绩表现，是产品安身立命的底线”。曾从事风险管理工作的赵志源谈到，亲历资本市场的多轮考验后，对风险和波动有更深刻的认知。这一认知也贯穿于其FOF基金投资工作中，坚持将风险控制置于首要位置。他强调，在投资中，长期并非简单的一味坚持，更多是动态的配置调整，如FOF产品就通过纪律性的策略再平衡对组合进行动态调整，力求有效控制波动。

审视“长期”与“稳健”的关系，赵志源认为，长期稳健的收益是复利效应发挥作用的基础。这一点在生活中亦有直观体现：身体健康是个人持续前行的根本，正如投资的稳健是财富长期积累的前提。在他看来，“稳健”是一种能力，而“长期”更多是一种信仰。“相信我们国家会越来越好，资本市场会越来越健康，参与其中有望长期获益，这是投资的重要信仰”。付诸到产品管理过程中，基金管理者的责任正在于通过专业运作做好产品的稳健投资，全方位提升投资者的持有体验，并通过覆盖全周期的投资者陪伴，让更多人理解长期与稳健的价值。

风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表某产品未来具体配置方向，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。养老FOF为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类资产存在较大收益波动风险。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。

中国式现代化，民生为大。当“投资于人”日益成为贯穿中国发展全局的核心理念，其便搭建起经济发展与民生改善的关键纽带，既为经济高质量发展注入持久动力，也让民生暖意直抵千家万户。而养老投资作为这一核心理念的长远和根本体现，在我国人口老龄化进程加速的背景下，更承载着老有所依、老有所备的责任担当，也是做好“养老金融”大文章的重要抓手。尤其是伴随个人养老金制度全面实施，公募基金正凝聚合力，全方位助力国民从“养老”到“享老”。

近日，在工银瑞信2026年度策略对话中，工银瑞信FOF投资部总经理、基金经理赵志源，基于工银瑞信FOF投资团队的投研积淀，对养老投资的核心逻辑、产品选择及长期配置策略予以了详细解读，有望为普通投资者开启养老投资之路提供更清晰的行动指南。

养老要趁早，锚定目标长期持续投入

不同于普通资金的短期理财需求，养老资金属于典型的“长钱”，具有投资周期长、目标明确的特征。为此，赵志源指出，养老投资的核心要义在于锚定目标，坚持长期持续投入。在利率持续下行的现实语境下，这一投资行为的本质是投资者逐渐从短期储蓄保值思维转向长期投资增值思维的认知升级。

在赵志源看来，对于年轻的投资者而言，在养老投资过程中有两大关键点：首先是要尽早开始投资，力争更好发挥投资的复利效应。其次要明确养老投资是一个动态调整的过程，养老投资的长期属性，决定了其资产配置不能一成不变，而应与投资者的生命周期相匹配。考虑到投资者的风险承受能力往往会随着年龄增长、家庭责任变化而逐步降低，或可遵循“年轻时偏进取，临近退休偏稳健”的原则：在年轻起步时风险承受能力相对更高，或可适当多配置股票等风险资产；随着退休年龄临近，或可逐步转向债券等稳健资产，力争实现风险与收益的平衡。

对普通投资者而言，持续做到多元配置和动态调整并不容易。赵志源进一步指出，公募基金响应政策号召所推出的养老FOF基金，其产品设计本就与长期、稳健、动态调整的养老需求相契合，有望为投资者开展养老资产配置和动态调整提供更系统的解决方案。

赵志源也对目前市场上的两类养老FOF基金予以了详细阐述。其中目标日期型FOF如同“投资套餐”，会随着设定退休日期的临近，自动、纪律性地调降风险资产比例，操作更为简便，或许适合大多数投资者。投资者需根据自身预计退休时间（如2060年退休可选择目标日期2060的产品）即可完成匹配。此外还有目标风险型FOF，是一种以风险偏好为导向的投资工具，根据预设的风险水平调整资产配置比例，主要分为积极、平衡和稳健等类别，或许更适合对自身风险偏好有清晰认知的投资者。

养老投资：把握“控速”与“争先”的平衡艺术

随着居民投资理念和理财能力增长，以及我国个人养老金制度的全面落地，对养老FOF产品的配置需求也日益升温。谈及如何筛选适合自己的养老FOF，赵志源指出，在选择养老目标基金时，应首先理解养老投资是一场马拉松，而非百米冲刺，其目标在于细水长流、长期积累，而非短期博取高收益。所谓合理的速度涉及在追求收益与管理风险之间的平衡，这本质上是“控速”与“争先”的平衡。赵志源强调，“控速”并非对风险的回避，而是对风险的敬畏；“争先”并非盲目激进，而是对长期投资回报的追求。

对于养老目标基金如何实现“控速”与“争先”的平衡术，工银瑞信FOF投资部也总结了多条经验：一方面，通过多元资产配置，如股债等相关性较低的不同资产来进行风险对冲，力争达到“控速”的目的；另一方面，“争先”更多是在每个资产类别中寻找更具备长期投资价值的优质标的，力求实现长期稳健增值。这一逻辑也与养老投资的核心诉求高度契合：既要通过长期投资力争实现资产增值，又要避免短期大幅波动影响投资者的持有体验。

为此，赵志源强调，筛选养老目标基金时不应仅按短期收益排序，而应注重长期投资能力的可持续性，从中选出与自身长期养老需求相匹配的产品。具体或可从四个方面考察：首先是考察基金管理人，关注其是否具备审慎的投研文化和完善的风控体系，以及投研团队是否具备完整的梯队架构。其次是评估投资团队的经验与历史表现，看其是否拥有丰富的产品管理经验，长期业绩是否持续、稳健且优异。第三是审视产品本身的定位是否清晰，在实际运作中是否严格遵循既定目标，避免发生投资风格漂移。最后是关注信息披露是否及时、完善，确保投资者能清晰了解产品的运作情况。

投资的底层认知：风控是底线 稳健是能力 长期是信仰

“控制回撤、力争实现长期稳健的业绩表现，是产品安身立命的底线”。曾从事风险管理工作的赵志源谈到，亲历资本市场的多轮考验后，对风险和波动有更深刻的认知。这一认知也贯穿于其FOF基金投资工作中，坚持将风险控制置于首要位置。他强调，在投资中，长期并非简单的一味坚持，更多是动态的配置调整，如FOF产品就通过纪律性的策略再平衡对组合进行动态调整，力求有效控制波动。

审视“长期”与“稳健”的关系，赵志源认为，长期稳健的收益是复利效应发挥作用的基础。这一点在生活中亦有直观体现：身体健康是个人持续前行的根本，正如投资的稳健是财富长期积累的前提。在他看来，“稳健”是一种能力，而“长期”更多是一种信仰。“相信我们国家会越来越好，资本市场会越来越健康，参与其中有望长期获益，这是投资的重要信仰”。付诸到产品管理过程中，基金管理者的责任正在于通过专业运作做好产品的稳健投资，全方位提升投资者的持有体验，并通过覆盖全周期的投资者陪伴，让更多人理解长期与稳健的价值。

风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表某产品未来具体配置方向，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。养老FOF为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类资产存在较大收益波动风险。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。

中国式现代化，民生为大。当“投资于人”日益成为贯穿中国发展全局的核心理念，其便搭建起经济发展与民生改善的关键纽带，既为经济高质量发展注入持久动力，也让民生暖意直抵千家万户。而养老投资作为这一核心理念的长远和根本体现，在我国人口老龄化进程加速的背景下，更承载着老有所依、老有所备的责任担当，也是做好“养老金融”大文章的重要抓手。尤其是伴随个人养老金制度全面实施，公募基金正凝聚合力，全方位助力国民从“养老”到“享老”。

近日，在工银瑞信2026年度策略对话中，工银瑞信FOF投资部总经理、基金经理赵志源，基于工银瑞信FOF投资团队的投研积淀，对养老投资的核心逻辑、产品选择及长期配置策略予以了详细解读，有望为普通投资者开启养老投资之路提供更清晰的行动指南。

养老要趁早，锚定目标长期持续投入

不同于普通资金的短期理财需求，养老资金属于典型的“长钱”，具有投资周期长、目标明确的特征。为此，赵志源指出，养老投资的核心要义在于锚定目标，坚持长期持续投入。在利率持续下行的现实语境下，这一投资行为的本质是投资者逐渐从短期储蓄保值思维转向长期投资增值思维的认知升级。

在赵志源看来，对于年轻的投资者而言，在养老投资过程中有两大关键点：首先是要尽早开始投资，力争更好发挥投资的复利效应。其次要明确养老投资是一个动态调整的过程，养老投资的长期属性，决定了其资产配置不能一成不变，而应与投资者的生命周期相匹配。考虑到投资者的风险承受能力往往会随着年龄增长、家庭责任变化而逐步降低，或可遵循“年轻时偏进取，临近退休偏稳健”的原则：在年轻起步时风险承受能力相对更高，或可适当多配置股票等风险资产；随着退休年龄临近，或可逐步转向债券等稳健资产，力争实现风险与收益的平衡。

对普通投资者而言，持续做到多元配置和动态调整并不容易。赵志源进一步指出，公募基金响应政策号召所推出的养老FOF基金，其产品设计本就与长期、稳健、动态调整的养老需求相契合，有望为投资者开展养老资产配置和动态调整提供更系统的解决方案。

赵志源也对目前市场上的两类养老FOF基金予以了详细阐述。其中目标日期型FOF如同“投资套餐”，会随着设定退休日期的临近，自动、纪律性地调降风险资产比例，操作更为简便，或许适合大多数投资者。投资者需根据自身预计退休时间（如2060年退休可选择目标日期2060的产品）即可完成匹配。此外还有目标风险型FOF，是一种以风险偏好为导向的投资工具，根据预设的风险水平调整资产配置比例，主要分为积极、平衡和稳健等类别，或许更适合对自身风险偏好有清晰认知的投资者。

养老投资：把握“控速”与“争先”的平衡艺术

随着居民投资理念和理财能力增长，以及我国个人养老金制度的全面落地，对养老FOF产品的配置需求也日益升温。谈及如何筛选适合自己的养老FOF，赵志源指出，在选择养老目标基金时，应首先理解养老投资是一场马拉松，而非百米冲刺，其目标在于细水长流、长期积累，而非短期博取高收益。所谓合理的速度涉及在追求收益与管理风险之间的平衡，这本质上是“控速”与“争先”的平衡。赵志源强调，“控速”并非对风险的回避，而是对风险的敬畏；“争先”并非盲目激进，而是对长期投资回报的追求。

对于养老目标基金如何实现“控速”与“争先”的平衡术，工银瑞信FOF投资部也总结了多条经验：一方面，通过多元资产配置，如股债等相关性较低的不同资产来进行风险对冲，力争达到“控速”的目的；另一方面，“争先”更多是在每个资产类别中寻找更具备长期投资价值的优质标的，力求实现长期稳健增值。这一逻辑也与养老投资的核心诉求高度契合：既要通过长期投资力争实现资产增值，又要避免短期大幅波动影响投资者的持有体验。

为此，赵志源强调，筛选养老目标基金时不应仅按短期收益排序，而应注重长期投资能力的可持续性，从中选出与自身长期养老需求相匹配的产品。具体或可从四个方面考察：首先是考察基金管理人，关注其是否具备审慎的投研文化和完善的风控体系，以及投研团队是否具备完整的梯队架构。其次是评估投资团队的经验与历史表现，看其是否拥有丰富的产品管理经验，长期业绩是否持续、稳健且优异。第三是审视产品本身的定位是否清晰，在实际运作中是否严格遵循既定目标，避免发生投资风格漂移。最后是关注信息披露是否及时、完善，确保投资者能清晰了解产品的运作情况。

投资的底层认知：风控是底线 稳健是能力 长期是信仰

“控制回撤、力争实现长期稳健的业绩表现，是产品安身立命的底线”。曾从事风险管理工作的赵志源谈到，亲历资本市场的多轮考验后，对风险和波动有更深刻的认知。这一认知也贯穿于其FOF基金投资工作中，坚持将风险控制置于首要位置。他强调，在投资中，长期并非简单的一味坚持，更多是动态的配置调整，如FOF产品就通过纪律性的策略再平衡对组合进行动态调整，力求有效控制波动。

审视“长期”与“稳健”的关系，赵志源认为，长期稳健的收益是复利效应发挥作用的基础。这一点在生活中亦有直观体现：身体健康是个人持续前行的根本，正如投资的稳健是财富长期积累的前提。在他看来，“稳健”是一种能力，而“长期”更多是一种信仰。“相信我们国家会越来越好，资本市场会越来越健康，参与其中有望长期获益，这是投资的重要信仰”。付诸到产品管理过程中，基金管理者的责任正在于通过专业运作做好产品的稳健投资，全方位提升投资者的持有体验，并通过覆盖全周期的投资者陪伴，让更多人理解长期与稳健的价值。

风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表某产品未来具体配置方向，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。养老FOF为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类资产存在较大收益波动风险。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。

中国式现代化，民生为大。当“投资于人”日益成为贯穿中国发展全局的核心理念，其便搭建起经济发展与民生改善的关键纽带，既为经济高质量发展注入持久动力，也让民生暖意直抵千家万户。而养老投资作为这一核心理念的长远和根本体现，在我国人口老龄化进程加速的背景下，更承载着老有所依、老有所备的责任担当，也是做好“养老金融”大文章的重要抓手。尤其是伴随个人养老金制度全面实施，公募基金正凝聚合力，全方位助力国民从“养老”到“享老”。

近日，在工银瑞信2026年度策略对话中，工银瑞信FOF投资部总经理、基金经理赵志源，基于工银瑞信FOF投资团队的投研积淀，对养老投资的核心逻辑、产品选择及长期配置策略予以了详细解读，有望为普通投资者开启养老投资之路提供更清晰的行动指南。

养老要趁早，锚定目标长期持续投入

不同于普通资金的短期理财需求，养老资金属于典型的“长钱”，具有投资周期长、目标明确的特征。为此，赵志源指出，养老投资的核心要义在于锚定目标，坚持长期持续投入。在利率持续下行的现实语境下，这一投资行为的本质是投资者逐渐从短期储蓄保值思维转向长期投资增值思维的认知升级。

在赵志源看来，对于年轻的投资者而言，在养老投资过程中有两大关键点：首先是要尽早开始投资，力争更好发挥投资的复利效应。其次要明确养老投资是一个动态调整的过程，养老投资的长期属性，决定了其资产配置不能一成不变，而应与投资者的生命周期相匹配。考虑到投资者的风险承受能力往往会随着年龄增长、家庭责任变化而逐步降低，或可遵循“年轻时偏进取，临近退休偏稳健”的原则：在年轻起步时风险承受能力相对更高，或可适当多配置股票等风险资产；随着退休年龄临近，或可逐步转向债券等稳健资产，力争实现风险与收益的平衡。

对普通投资者而言，持续做到多元配置和动态调整并不容易。赵志源进一步指出，公募基金响应政策号召所推出的养老FOF基金，其产品设计本就与长期、稳健、动态调整的养老需求相契合，有望为投资者开展养老资产配置和动态调整提供更系统的解决方案。

赵志源也对目前市场上的两类养老FOF基金予以了详细阐述。其中目标日期型FOF如同“投资套餐”，会随着设定退休日期的临近，自动、纪律性地调降风险资产比例，操作更为简便，或许适合大多数投资者。投资者需根据自身预计退休时间（如2060年退休可选择目标日期2060的产品）即可完成匹配。此外还有目标风险型FOF，是一种以风险偏好为导向的投资工具，根据预设的风险水平调整资产配置比例，主要分为积极、平衡和稳健等类别，或许更适合对自身风险偏好有清晰认知的投资者。

养老投资：把握“控速”与“争先”的平衡艺术

随着居民投资理念和理财能力增长，以及我国个人养老金制度的全面落地，对养老FOF产品的配置需求也日益升温。谈及如何筛选适合自己的养老FOF，赵志源指出，在选择养老目标基金时，应首先理解养老投资是一场马拉松，而非百米冲刺，其目标在于细水长流、长期积累，而非短期博取高收益。所谓合理的速度涉及在追求收益与管理风险之间的平衡，这本质上是“控速”与“争先”的平衡。赵志源强调，“控速”并非对风险的回避，而是对风险的敬畏；“争先”并非盲目激进，而是对长期投资回报的追求。

对于养老目标基金如何实现“控速”与“争先”的平衡术，工银瑞信FOF投资部也总结了多条经验：一方面，通过多元资产配置，如股债等相关性较低的不同资产来进行风险对冲，力争达到“控速”的目的；另一方面，“争先”更多是在每个资产类别中寻找更具备长期投资价值的优质标的，力求实现长期稳健增值。这一逻辑也与养老投资的核心诉求高度契合：既要通过长期投资力争实现资产增值，又要避免短期大幅波动影响投资者的持有体验。

为此，赵志源强调，筛选养老目标基金时不应仅按短期收益排序，而应注重长期投资能力的可持续性，从中选出与自身长期养老需求相匹配的产品。具体或可从四个方面考察：首先是考察基金管理人，关注其是否具备审慎的投研文化和完善的风控体系，以及投研团队是否具备完整的梯队架构。其次是评估投资团队的经验与历史表现，看其是否拥有丰富的产品管理经验，长期业绩是否持续、稳健且优异。第三是审视产品本身的定位是否清晰，在实际运作中是否严格遵循既定目标，避免发生投资风格漂移。最后是关注信息披露是否及时、完善，确保投资者能清晰了解产品的运作情况。

投资的底层认知：风控是底线 稳健是能力 长期是信仰

“控制回撤、力争实现长期稳健的业绩表现，是产品安身立命的底线”。曾从事风险管理工作的赵志源谈到，亲历资本市场的多轮考验后，对风险和波动有更深刻的认知。这一认知也贯穿于其FOF基金投资工作中，坚持将风险控制置于首要位置。他强调，在投资中，长期并非简单的一味坚持，更多是动态的配置调整，如FOF产品就通过纪律性的策略再平衡对组合进行动态调整，力求有效控制波动。

审视“长期”与“稳健”的关系，赵志源认为，长期稳健的收益是复利效应发挥作用的基础。这一点在生活中亦有直观体现：身体健康是个人持续前行的根本，正如投资的稳健是财富长期积累的前提。在他看来，“稳健”是一种能力，而“长期”更多是一种信仰。“相信我们国家会越来越好，资本市场会越来越健康，参与其中有望长期获益，这是投资的重要信仰”。付诸到产品管理过程中，基金管理者的责任正在于通过专业运作做好产品的稳健投资，全方位提升投资者的持有体验，并通过覆盖全周期的投资者陪伴，让更多人理解长期与稳健的价值。

风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表某产品未来具体配置方向，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。养老FOF为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类资产存在较大收益波动风险。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。

中国式现代化，民生为大。当“投资于人”日益成为贯穿中国发展全局的核心理念，其便搭建起经济发展与民生改善的关键纽带，既为经济高质量发展注入持久动力，也让民生暖意直抵千家万户。而养老投资作为这一核心理念的长远和根本体现，在我国人口老龄化进程加速的背景下，更承载着老有所依、老有所备的责任担当，也是做好“养老金融”大文章的重要抓手。尤其是伴随个人养老金制度全面实施，公募基金正凝聚合力，全方位助力国民从“养老”到“享老”。

近日，在工银瑞信2026年度策略对话中，工银瑞信FOF投资部总经理、基金经理赵志源，基于工银瑞信FOF投资团队的投研积淀，对养老投资的核心逻辑、产品选择及长期配置策略予以了详细解读，有望为普通投资者开启养老投资之路提供更清晰的行动指南。

养老要趁早，锚定目标长期持续投入

不同于普通资金的短期理财需求，养老资金属于典型的“长钱”，具有投资周期长、目标明确的特征。为此，赵志源指出，养老投资的核心要义在于锚定目标，坚持长期持续投入。在利率持续下行的现实语境下，这一投资行为的本质是投资者逐渐从短期储蓄保值思维转向长期投资增值思维的认知升级。

在赵志源看来，对于年轻的投资者而言，在养老投资过程中有两大关键点：首先是要尽早开始投资，力争更好发挥投资的复利效应。其次要明确养老投资是一个动态调整的过程，养老投资的长期属性，决定了其资产配置不能一成不变，而应与投资者的生命周期相匹配。考虑到投资者的风险承受能力往往会随着年龄增长、家庭责任变化而逐步降低，或可遵循“年轻时偏进取，临近退休偏稳健”的原则：在年轻起步时风险承受能力相对更高，或可适当多配置股票等风险资产；随着退休年龄临近，或可逐步转向债券等稳健资产，力争实现风险与收益的平衡。

对普通投资者而言，持续做到多元配置和动态调整并不容易。赵志源进一步指出，公募基金响应政策号召所推出的养老FOF基金，其产品设计本就与长期、稳健、动态调整的养老需求相契合，有望为投资者开展养老资产配置和动态调整提供更系统的解决方案。

赵志源也对目前市场上的两类养老FOF基金予以了详细阐述。其中目标日期型FOF如同“投资套餐”，会随着设定退休日期的临近，自动、纪律性地调降风险资产比例，操作更为简便，或许适合大多数投资者。投资者需根据自身预计退休时间（如2060年退休可选择目标日期2060的产品）即可完成匹配。此外还有目标风险型FOF，是一种以风险偏好为导向的投资工具，根据预设的风险水平调整资产配置比例，主要分为积极、平衡和稳健等类别，或许更适合对自身风险偏好有清晰认知的投资者。

养老投资：把握“控速”与“争先”的平衡艺术

随着居民投资理念和理财能力增长，以及我国个人养老金制度的全面落地，对养老FOF产品的配置需求也日益升温。谈及如何筛选适合自己的养老FOF，赵志源指出，在选择养老目标基金时，应首先理解养老投资是一场马拉松，而非百米冲刺，其目标在于细水长流、长期积累，而非短期博取高收益。所谓合理的速度涉及在追求收益与管理风险之间的平衡，这本质上是“控速”与“争先”的平衡。赵志源强调，“控速”并非对风险的回避，而是对风险的敬畏；“争先”并非盲目激进，而是对长期投资回报的追求。

对于养老目标基金如何实现“控速”与“争先”的平衡术，工银瑞信FOF投资部也总结了多条经验：一方面，通过多元资产配置，如股债等相关性较低的不同资产来进行风险对冲，力争达到“控速”的目的；另一方面，“争先”更多是在每个资产类别中寻找更具备长期投资价值的优质标的，力求实现长期稳健增值。这一逻辑也与养老投资的核心诉求高度契合：既要通过长期投资力争实现资产增值，又要避免短期大幅波动影响投资者的持有体验。

为此，赵志源强调，筛选养老目标基金时不应仅按短期收益排序，而应注重长期投资能力的可持续性，从中选出与自身长期养老需求相匹配的产品。具体或可从四个方面考察：首先是考察基金管理人，关注其是否具备审慎的投研文化和完善的风控体系，以及投研团队是否具备完整的梯队架构。其次是评估投资团队的经验与历史表现，看其是否拥有丰富的产品管理经验，长期业绩是否持续、稳健且优异。第三是审视产品本身的定位是否清晰，在实际运作中是否严格遵循既定目标，避免发生投资风格漂移。最后是关注信息披露是否及时、完善，确保投资者能清晰了解产品的运作情况。

投资的底层认知：风控是底线 稳健是能力 长期是信仰

“控制回撤、力争实现长期稳健的业绩表现，是产品安身立命的底线”。曾从事风险管理工作的赵志源谈到，亲历资本市场的多轮考验后，对风险和波动有更深刻的认知。这一认知也贯穿于其FOF基金投资工作中，坚持将风险控制置于首要位置。他强调，在投资中，长期并非简单的一味坚持，更多是动态的配置调整，如FOF产品就通过纪律性的策略再平衡对组合进行动态调整，力求有效控制波动。

审视“长期”与“稳健”的关系，赵志源认为，长期稳健的收益是复利效应发挥作用的基础。这一点在生活中亦有直观体现：身体健康是个人持续前行的根本，正如投资的稳健是财富长期积累的前提。在他看来，“稳健”是一种能力，而“长期”更多是一种信仰。“相信我们国家会越来越好，资本市场会越来越健康，参与其中有望长期获益，这是投资的重要信仰”。付诸到产品管理过程中，基金管理者的责任正在于通过专业运作做好产品的稳健投资，全方位提升投资者的持有体验，并通过覆盖全周期的投资者陪伴，让更多人理解长期与稳健的价值。

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